某公司2000年度简化的资产负债表如下： 资产负债表
某公司 2000年12月31日 单位：万元 资 产 货币资金 应收帐款 存 货 固定资产 资产合计 ５０ （５） （４） （６） （３） 负债及所有者权益 应付帐款 长期负债 实收资本 留存收益 负债及所有者权益合计 １００ （１） １００ １００ （2） 其他有关财务指标如下：
1、长期负债与所有者权益之比：0.5 2、销售毛利率：10%
3、存货周转率（存货按年末数计算）：9次
4、平均收现期（应收账款按年末数计算，一年按360天计算）：18天 5、总资产周转率（总资产按年末数计算）：2.5次
要求：利用上述资料，填充该公司资产负债表的空白部分。 ⑴所有者权益=100+100=200（万元）
长期负债=200×0.5=100（万元）
⑵负债和所有者权益合计=200+100+100=400（万元）
⑶资产合计=负债+所有者权益=400（万元 ⑷销售收入÷资产总额=2.5=销售收入÷400 销售收入=400×2.5=1000（万元）
销售成本=（1－销售毛利率）×销售收入 =（1－10%）×900（万元） 销售成本÷存货=9=900÷存货 存货=900÷9=100（万元） ⑸应收账款×360÷销售收入=18 =应收账款×360÷1000 应收账款=50（万元） ⑹固定资产
=资产合计－货币资金－应收账款－存货 =400－50－50－100=200（万元）
1、某项目有两个投资方案，其净现金流量如下表，假定行业基准收益率为12%， 试计算分析： （1）、哪个方案财务净现值大； （2）、哪个方案财务内部收益率大； （3）、你认为应当选择哪个方案？ 年份 第0年 第1年 第2年 第3年 方案A —1000 700 500 200 方案B —1000 100 600 800 解：(1).求财务净现值 FNPVA＝－1000＋700／(1＋12%)＋500／(1＋12%)2＋200／(1＋12%)3 ＝－1000＋700×0.8929＋500×0.7972＋200×0.7118－1000＋625.03＋398.60＋142.36＝165.99(万元) FNPVB＝－1000＋100／(1
＋12%)＋600／(1＋12%)2＋800／(1＋12%)3 ＝－1000＋100×0.8929＋
600×0.7972＋800×0.7118 ＝－1000＋89.29＋478.32＋569.44＝137.05(万元) FNPVA ＞FNPVB (2).求财务内部收益率 FIRRA －1000＋700／(1＋FIRRA )＋500／(1＋FIRRA )2＋200／(1＋FIRRA )3＝0 FIRRA1＝23% FNPVA1＝7.074 FIRRA2＝24% FNPVA2＝－5.404 FIRRA ＝
23%＋(24%－23% )×[7.074÷（7.074＋5.404）]＝23.57% FIRRB －1000＋100／(1＋FIRRB )＋600／(1＋FIRRB )2＋800／(1＋FIRRB )3＝0 FIRRB1＝18% FNPVB1＝2.56 FIRRB2＝19% FNPVB2＝－17.53 FIRRB ＝18%＋(19%－18% )×[2.56÷（2.56＋17.53）]＝18.13% FIRRA＞ FIRRB (3). ∵∵∵∵ FNPVA ＞FNPVB ； FIRRA＞ FIRRB ∴∴∴∴ 应当选择方案A 答答答答：：：：方案A财务净现值大，方案A财务内部收益率大，应当选择方案A。 2、某项目有两个投资方案，其现金流量如下表，假定行业基准收益率为10%。 年份年份年份年份 初始投资初始投资初始投资初始投资 年收入年收入年收入年收入 年经营成本年经营成本年经营成本年经营成本 期末残值期末残值期末残值期末残值 方案方案方案方案A 1000万元 5000万元 3000万元 150万元 方案方案方案方案B 1500万元 7000万元 4000万元 200万元 试用项目财务净现值计算分析： （1）、方案A和方案B计算期均为10年，哪个方案优？ （2）、方案A的计算期为10年，方案B的计算期为8年，哪个方案优？ 解： 1、方案A和方案B计算期均为10年， （1）求财务净现值FNPV−=−+×−+×++ ＝－1000＋2000×6.1446＋150×0.3855 ＝－1000＋12289.2＋57.83＝2347.03 (万元) ()()()101070004000111500120010%110%110%BFNPV−=−+×−+×++ ＝－1500＋3000×6.1446＋200×0.3855 ＝－1500＋18433.8＋71.1＝3510.9 (万元) （2）哪个方案优 3510.9/1500=2.3406﹤﹤2347.03/1000=2.3470∵A方案单位投资财务净现值大于方案单位投资财务净现值大于方案单位投资财务净现值大于方案单位投资财务净现值大于B方案单位投资财务净现值方案单位投资财务净现值方案单位投资财务净现值方案单位投资财务净现值 ∴A方案为优方方案为优方方案为优方方案为优方案案案案A优优优优 2、方案A的计算期为10年，方案B的计算期为8年 （1）求财务净现值 FNPVA=2347.03万元 ()()()8870004000111500120010%110%110%BFNPV−=−+×−+×++ ＝－1500＋3000×5.3349＋200×0.4665 ＝－1500＋16004.7＋93.3＝1098 (万元) （2）哪个方案优 2347.03AFNPV=万元万元万元万元/10=234.7万元万元万元万元/1000＞＞＞＞1098BFNPV=万元万元万元万元/8 =137.25万元万元万元万元/1500 ∵∵∵∵A方案年平均单位投资财务净现值大于方案年平均单位投资财务净现值大于方案年平均单位投资财务净现值大于方案年平均单位投资财务净现值大于B方案方案方案方案 ∴∴∴∴A方案方案方案方案为优为优为优为优
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