饿了么 分析

个人作业

调查“饿了么”融资方式及问题

调查对象：饿了么平台商户及顾客，也就是学校南区尚点快洁园各小餐点和众多同学

调查时间：2015.01.18------20

调查方式：面谈

调查内容：商户和饿了么的合作方式 他们对饿了么融资的了解 同学们对饿了么点餐的看法

先解释几个名词

企业孵化器

本义指一个集中的空间，能够在企业创办初期举步维艰时，提供资金、管理等多种便利，旨在对高新技术成果、科技型企业和创业企业进行孵化，以推动合作和交流，使企业\"做大\"。在中国也称高新技术创业服务中心，它通过为新创办的科技型中小企业提供物理空间和基础设施，提供一系列的服务支持，进而降低创业者的创业风险和创业成本，提高创业成功率，促进科技成果转化，培养成功的企业和企业家。

风险投资（Venture Capital）

简称是VC，其实把它翻译成创业投资更为妥当。广义的风险投资泛指一切具有高风险、

高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。

VC投资目的并不是为了获得企业的所有权，不是为了控股，更不是为了经营企业，而是通过投资和提供增值服务把投资企业作大，然后通过公开上市（IPO）、兼并收购或其它方式退出，在产权流动中实现投资回报。

饿了么平台

“饿了么”是中国最大的餐饮O2O平台之一。公司创立于2009年4月。“饿了么”整合了线下餐饮品牌和线上网络资源，用户可以方便地通过手机、电脑搜索周边餐厅，在线订餐、享受美食。而美团外卖平台是它的最大竞争对手，类似“滴滴打车”和“快的打车”，两家公司加大补贴额度，疯狂抢占高校外卖市场。

O2O

O2O即Online To Offline（在线离线/线上到线下），是指将线下的商务机会与互联网结合，让互联网成为线下交易的前台。

天使投资人

这类投资人通常投资于非常年轻的公司以帮助这些公司 速启动。在风险投资领域，“天使投资人”这个词指的是企业家的第一批投资人，这些投资人在公司产品和业务成型之前就把资金投入进来。

饿了么 美团外卖等平台激烈竞争的背景

餐饮O2O模式发源于美国，其中最成功的是OpenTable。在线订餐网站OpenTable于1998年在美国旧金山成立，经历了10多年的发展，于2009年在纳斯达克公开上市。凭借其ERB(Electronic Reservation Book)系统和用户订单抓住商户，逐渐建立了竞争门槛。OpenTable通过独创的“广告+软件的租赁服务收费”的盈利模式，取得了良好的业绩，也造就其在股票市场的强劲表现，从上市之初的每股20美元一路上扬，一度达到118美元的高位，引起了国内外投资人对餐饮O2O模式的强烈兴趣。

饿了么融资方式

饿了么并没有银行投资和政府扶持，他的融资来源几乎全是VC投资，到目前已经确认的几次投资有：1）A轮，2011年3月来自金沙江创投的数百万美元；2）B轮，2013年1月来自经纬中国、金沙江创投的数百万美元；3）C轮，2013年11月，来自红杉资本中国、经纬中国、金沙江创投的2500万美元融资；4）D轮，2014年接受大众点评及原投资人的8000万美金战略投资。

此外，据说已经得到某个互联网巨头（猜测是腾讯）的10亿美元左右的投资，将在本月底公布。

投资中遇到的问题：

事实上由于现在国内O2O餐饮服务的激烈竞争，似乎在融资上并未遇到很大的阻碍与问题，但是饿了么还是在2014年底出现过资金短缺的情况，此时投资方为了保持住发展势头争夺市场，及时的补充了资金。

饿了么盈利模式：

从最开始的中介模式——从餐馆取餐，然后由“饿了么”配送给客户，一周结算一次;到后来的平台型模式，“饿了么”的盈利模式也一直在调整。归纳起来，当“饿了么”转入平台，不再提供配送后，他们在商业方面可以分成两个阶段：

第一阶段：固定佣金模式。大多数的订餐平台采取的商业模式，因此也造成了激烈的市场竞争，导致网站恶意降低费用去抢夺市场份额，“饿了么”在实行这种模式一段时间后，便宣告放弃。

第二阶段：管理费+竞价排名模式。当商家通过“饿了么”每月订单额到达一定数值后，“饿了么”会向该商户抽取固定的管理费。这一模式确实帮助“饿了么”在争取优质商家资源时得到不少主动权，使其在抢占市场份额方面形成优势，最终在与其他同类网站的竞争中脱颖而出。此外，平牌商户的推荐广告、企业消费者的充值现金流、展示商户的竞价排名等都是重要的盈利方式。

据我采访的商户说，如果他们月营业额达到9000元，饿了么便会收取450元费用，不到9000元则不会收取任何费用。但是，活动优惠的差价由饿了么承担（满10元减5元，那减掉的5元由饿了么出，商家还是赚10元），每半个月进行一次结算，把补贴打进商户的卡里。

饿了么遇到的问题

在日常经营中，饿了么也并未遇到技术性的问题，商户和客户对饿了么的评价大多数是积极向上的。但是也有普遍的抱怨就是饿了么返利越来越少，商户通过收取配送费餐盒

费等方式变相提高产品价格。还有一些理智的同学，认为饿了么在无形中绑架了消费者，懒惰的心理使人们对它有越来越强的依赖性，因此较少的使用网上订餐。而加盟商户目前貌似正处于最甜蜜的蜜月期，少到几乎为0的加盟费，饿了么平台的返现活动，无一不对商户有着极大的利益。

对饿了么的理性评论

饿了么创办之初就获得了交大校方的支持也就是说，饿了么有交大这个奶妈、大众点评这个老爸、和腾讯这个爷爷。它是倚仗着靠山用很流氓的方式杀光竞争对手、成就一家独大的，它烧钱烧得起。但问题是，如果没有一个正常的盈利模式，而是单单靠抱大腿，当投资用光了，规模也没法再扩大，吸引不了投资，资金缺口大到补不上、投资方纷纷离开时，这纯粹烧钱养肥的胖儿子是否要上演年度苦情大戏《爸爸去哪儿》了？一种猜测是饿了么每半个月结一次帐，也就是说，未到月中或者月底时，用户支付给商户的交易款是在饿了么手里的，饿了么可以在和商户结算前用那些钱做其他投资，以此盈利。这样的盈利模式有点像银行的储蓄和贷款。订餐行业本身不赚钱，只是一种融资方式。这也就以为着外卖行业根本就不是一门生意，无利可图。饿了么以此方式融资，顺便方便一下客户。

事实上，现在饿了么处于全面亏损的“砸钱”经营状态，一切只为了抢占市场。因为美团网的竞争，饿了么需要先把对手打倒、形成行业垄断，培养用户粘度、绑架餐饮商户，然后再加大收费力度，以此盈利。

看待饿了么，不应该只看到当前这种优点畸形的如火如荼的发展，因为这是当前的一切行为都是为抢夺市场，待到几年后，看这股热浪消退了，国内网上点餐真正平静下来后，才会露出事情的真相，才会看到网上点餐正确的发展轨迹。