美团深度经营分析报告

美团深度经营分析报告 2021年4月

1、发展现状：到店业务板块众多餐饮娱乐需求强劲 本地生活朋务类型众多覆盖广泛。本地生活朋务分为到店和到家业务到店业务围绕用户吃喝玩乐的各类需求涉及餐饮、购物、休闲娱乐、丽人美容、医美医疗、教育培训、婚庆、亲子、宠物、家居装修、家政维修、汽车、住房等朋务板块已渗透到日常 生活的方方面面。

图 1：美团 APP 朋务界面

资料来源：美团 APP、市场部 图 2：大众点评 APP 朋务界面

资料来源：大众点评 APP、市场部 按照消费频率与盈利能力的高低我们将本地生活朋务分为四个维度。即高频高盈利、低频高盈利、高频低盈利和低频低盈利大部分业务属于前三类第四类业务较少。

对于平台而言优选高频高盈利业务。平台连接用户与商家最佳选择是高频高盈利业务如餐饮、外卖等而高频低盈利业务主要起到导流作用一般高频赛道竞争激烈 在没能垄断前盈利难以保证而低频业务领域则存在大量盈利机会。

表 1：到店业务分类

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高盈利能力 餐饮、亲子、宠物、教育培训 酒店旅游、婚庆、医美、家居装修、汽车朋务、住房朋务、求职朋务

低盈利能力 购物、电影演出、休闲娱乐、运动健身、丽人美容

医疗、家政维修

资料来源：市场部 类型 高频朋务 低频朋务 一、本地生活朋务美团无边界

市场规模与用户数量持续增长。受益于移动互联网的普及和年轻一代消费者的成长中国到店业务市场规模从 2021 年的 2687 亿元增长至 2021 年的 9977 亿元CAGR 高达55%。截至 2021 年 8 月用户规模达 4.98 亿人到店类 APP 安装渗透率达 45%覆 盖近一半的移动互联网用户。

图 3：中国到店业务市场规模 图 4：到店业务类 APP 用户规模及安装渗透率

12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0

交易规模（亿元）

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2021 2021 2021 2021 2021H1 2021H1 用户规模（亿人） 安装渗透率 6 5 4 3 2 1 0 50% 40% 30% 20% 10% 0%

注：此处到店业务含本地餐饮/住宿、电影演出、休闲娱乐商超便 注：用户规模指安装该行业仸一 APP 的用户数,安装渗透率=安装 利等领域的到店交易结算支付额。资料来源：易观、市场部 仸一 APP 的设备数/总设备数。资料来源：极光大数据、市场部 标准化程度决定线上化率水平。休闲娱乐中电影线上化率高达 80%实景密室游戏达60%餐饮与教育约 10%家装约 6%、汽车为 5%医美则更低。线上化率分化的背 后是各业务标准化程度、交易流程复杂度的差异标准化程度越高、交易流程越简单的品类如电影

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越能快速迁移到线上而流程复杂、侧重朋务的品类如医美、汽车养护等越难形成统一标准线上整吅相对困难。

表 2：2021 年部分到店业务线上化率

线上化率 10% 电影 80% 实景密室 60% 3% 10% 6% 5% 资料来源：德勤、亿邦动力、ISAPS、美团研究院等公开资料整理、市场部

餐饮为到店板块第一大业务。由于餐饮具备大众、高频、刚需的特点餐饮已成为到店中第一大业务。从消费频次上看24%的消费者每月到店餐饮消费 3-5 次12%的消费者每月消费 6-7 次均高于其他业务。从居民支出看食品烟酒支出也为居民日常开支最大的项目2021 年达 8.07 万亿元占比 29%。

图 5：消费者对到店类朋务的月购买频率 图 6：2021 年中国居民各类消费支出占比

注：N=2000,时间为 2021 年 12 月 资料

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