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漫步华尔街第五天

来源:二三娱乐

今天听了听风老师的第二堂课,恰好她讲的也是关于第五章的内容,也让我对此有一个更好的理解,非常感谢。于是就做了如下的听课及读书笔记。

第五章谈的是技术分析与基本面分析。

本质区别:技术分析是预测股票买卖合适时机所使用的方法,信用空中楼阁理论的人会使用这个方法。基本面分析则是应用坚实的基础理论的思想来挑选个股。

技术分析,也即是图表法的依据,有以下三点:

第一,大众心理终的群体本能使趋势得以自我延续。

第二,关于一家公司的基本面信息可能存在着不平等的获取途径。

第三,对于新信息投资者最初常常反应不足。

图表师,后来演变成了技术分析师,他们的这种分析,可能并不管用。

基本面分析法的四个基本觉得因素如下:

一、一只股票的股利增长率和盈利增长率越高,理性投资者应愿意为其支付更高的价格。推论一:一只股票的超长增长率预期持续时间越长,理性投资者应愿意为其支付更高的价格。

二、在其他条件相同的情况下,一家公司支付的股利占其盈利的比例越高,理性投资者应愿意为其支付更高的价格。

三、在其他条件相同的情况下,一家公司的股票风险越低,理性投资者(以及厌恶风险的投资者)应愿意为其支付更高的价格。

四、在其他条件相同的情况下,市场利率越低,理性投资者应愿意为其支付更高的价格。

在使用以上规则之前,还应牢记以下三条警示:一,对将来的预期目前无法加以证明;二,运用不确定的信息进行估值不可能得到精确值;

三.对雌鹅来说是增长,对雄鹅来说并非总是增长。

然而,基本面分析也可能不管用,原因也有三:第一,分析师获得的信息和所做的分析可能不正确;第二分析师对“内在价值”的估计值可能不正确;第三市场可能不会矫正自己的“错误”,因而股票价格可能不会向内在价值的估计值收敛。

所以,综合使用这两种分析法的做法,才是最明智的。同时,也要遵循以下规则:

一、只买入盈利增长预期能连续五年以上超过平均水平的公司。

二、千万不能为一只股票付出超过其坚实基础价值的价格。

三、寻找投资者可在其预期增长股市之上建立空中楼阁的股票。

以上,就是第五天的漫步收获。

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