一只股票的价格，由公司业绩和市场估值两方面决定。其中业绩反应的是公司在商业环境中的表现，估值反应的是在资本市场中的评价。
大多数投资者（无论机构还是个人），会根据业绩的变化来调整估值。最常见的，当一家公司业绩连年上升时，我们对未来的期望也会愈来愈高，于是估值也就随之上升；反之当业绩开始下滑，市场会不断调低估值。
业绩估值的双双上升形成了合力（戴维斯双击），于是股价会出现大幅提升；相反的情况则是戴维斯双杀，股价一泻千里。
因此我们可以看到，由于估值的放大作用，股价的表现往往是业绩变化的数倍甚至数十倍。
除此之外，估值的变化往往是一瞬间形成，这与业绩有很大的不同。因此，我们经常会看到一家公司的股价连续多年不涨，结果在某一天突然上涨50%甚至翻倍。这也是因为市场根据外部信息的变化在短时间内对公司估值达成了新的共识。
于是对于价值投资者来说，守股便成为了一种常态 —— 关注到未来业绩大概率能持续提升，但市场还未达成共识。
因此，一些优秀的投资者能做到年化15%的收益率，很有可能是前4年颗粒无收，最后一年爆赚100% —— 因为市场对估值形成了新的共识。
遗憾的是，大多数投资者可能还没有这些意识，而是千方百计想找出已经过了4年，爆发即将到来的股票，就像寓言中认为跳过前6个只吃第7个饼就能填饱肚子的人。