刚还没开心2天，格力的2018年年报大增3成，2019年1季报就几乎停止增长。给投资者火热的心浇了一盆冷水，格力这个企业我非常有感情，2004年我全仓买的第一只股票，不算分红从2004年160亿左右市值一直持有到2012-2014年，大概平均1400亿市值清空，我也在很多场合上认为卖早了。这个企业我参观过2次工厂，有一次我在参观工厂的时候自己偷着跑到另外车间去偷窥，差点被保安给扣留了，也见过董明珠女士2次，1次股东大会当时距离她只有5米左右，董明珠女士散发的独特的女强人魅力，让我觉得这个企业完全可以托付终身。
1400亿市值卖出格力有2个原因，一个是当时为了换茅台，当时我认为茅台还有4，5倍空间，而格力我只能看到2000亿左右销售额，而当时的格力已经1000多亿的营收，格力这个企业很多人只是现在关注，这个企业早些年长期在0.5-1倍PS之间徘徊，也就是2000亿营收我给的市值大概就就是2000亿市值，利润率最低的时候只有3%，差点亏损，现在这个企业的PS就算按照18年2000亿营收计算，也有约1.6倍，纯利润率已经高达14%。
为什么在当时我只能看到2000亿的营收呢？当然当时的2000亿营收我只是认为是空调的份额，现在格力营收部分还有大概20%是非空调的，大概是洗衣机，冰箱和VR设备等，这一部分当时确实也没怎么考虑，但实际上在14年，我认为冰箱空间大一点能做200亿，洗衣机100亿到顶，智能设备这些那个时候还没有。
2000亿的空调天花板是怎么来的呢？
1、中国只有4亿家庭。每一个家庭就算有3台空调，总量最大是12亿台。
2、空调平均大概8年才会更换一次，那么每年新增家用空调大概1.5亿台。
3、格力在家用空调领域当年大概34%，我认为极限能到50%，毕竟美的这些不可忽视，那就是最多7500万台每年的新增销量。
4、7500万台每年的新增销量，14年的时候平均单价大概2400左右，现在可能有所上升，那么算3000元，这个企业家用空调极限就是2200亿。实际上我打个折扣当时给了2000亿。
5、中央空调产品利润高，但是整个市场空间不到500亿，而且中央空调很多都是酒店，别墅等新建楼盘，一旦建设好很难更换，这一部分当是我印象算200亿极限，但是利润给到40亿，利润高。
6、出口部分当时很少，我认为印度这些天热的地方也会有点，认为有个200亿左右也差不多，再高也看不到。
当时就是这个思考的逻辑，现在看来我大概判断对了2000亿的营收基本到顶（如果算非空调部分，当时预计的应该是2400亿），但是谁也想不到估值会在营收没增加多少的同时，市值翻倍还要多。这也是投资的魅力所在吧，你总会有错误，有时候错了还没办法。
格力在14年我清仓还有一个很重要的原因，就是股东没有同意董明珠买银隆，当时我还印象跟一些网友对骂了很久，我是非常生气，董明珠其实已经看到了空调的天花板，开始想做手机，发现手机跟空调两码事，渠道和产品根本不相关，后来决定做汽车，银隆现在的问题也都是他们之前股东的问题，车没什么问题，如果当年格力买了银隆，我跟网友说过，只要银隆第一台车落地，银隆部分就会有1000亿的估值，银隆汽车跟比亚迪不同，这个企业专注8座以上的商务车和小巴车，比亚迪主要是小车和大巴车，那么银隆上市之后珠海市政府至少全城市的小巴都会用银隆的，城际小巴也会用银隆的，一些政府商务车也会要求用银隆的，当时珠海还能辐射到中山，江门，阳江等城市，光是这个销量，一年就可以弄上百亿回来，这样的一个跟比亚迪有使用差异化的电动车，怎么就没有千亿市值？
不过很可惜的是，被开股东会前一批有预谋的买进股票的网友给否决了，否决以后，这些网友就开始卖出，留下我们在这里一地尴尬。
当然，19年第一个季报的增速放缓也没什么，但是空调到顶一定是不争的事实，甚至我都认为这个到顶晚了2-3年，下面银隆不指望了，手机这些也不指望，冰箱这些市场还是很小，包括智能设备我还没注意看，但是再有一个空调一样的大行业，现在还看不到。
董明珠没任何问题，有这个人坐镇格力，格力就差不到哪里去，营收放缓之后看看有没有别的东西可以慢慢提上来，格力这个企业是否我还有机会再买进去，我要密切关注了